Аналоговые методы оценки стоимости торгового предприятия

аналоговый метод оценки предприятияОтносительно простыми, но довольно объективными методами оценки стоимости предприятия  являются методы  рынка капиталов, метод соглашений, метод отраслевых коэффициентов и т.д.

В отличии от методов, рассмотренных выше, при использовании аналоговых методов оценки, стоимость предприятия определяется исходя с фактической рыночной оценки предприятий, сравниваемых с  данным.

Практическое использование данных методов предвидит наличие информации о фактических рыночных ценах на сравниваемые предприятия, которую можно получить,  используя результаты мониторинга  купли-продажи предприятий-аналогов.

Формирования выборки предприятий-аналогов проводится с учетом специфики и профиля деятельности, местонахождения, ориентации на определенную группу  покупателей, стадии жизненного цикла товара, размера предприятия, продолжительности работы на рынке, стратегии и тактики деятельности, финансовых характеристик и т.д.

Использование метода рынка капитала допускает анализ рыночных цен на акции предприятий-аналогов и выявление на этой основе зависимости между ценой акции и финансовыми показателями деятельности предприятий. Наиболее часто используют следующие  зависимости, которые формируются через мультипликаторы (соотношения):

- цена к денежному потоку;

-цена к балансовой стоимости активов за минусом обязательств;

- цена к балансовой прибыли;

- цена к брутто-результату эксплуатации инвестиций ( дохода  до вычета процентов и налогов).

Как показывают исследования, значение мультипликатора зависит от эффективности  хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, как правило, уровня рентабельности собственного капитала.

При известном значении мультипликатора ( с учетом финансового положения предприятия) стоимость предприятия определяется так:

СП=БПхМ, где

БП – балансовое  значение показателя оцениваемого  предприятия (например, балансовая стоимость активов с вычетом обязательств).

М –мультипликатор, который оценивает соотношения между рыночной стоимостью и балансовым значением показателя (например, цена к балансовой стоимости активов).

При использовании метода договоров выбирают заключенные договора купли-продажи предприятий, которые похожи по ряду характеристик с исследуемым  (в первую очередь финансовыми). По этим договорам рассчитывают мультипликатор рыночной цены к балансовому значению показателя ( как правило, балансовой стоимости активов или балансовой прибыли).

Полученные результаты усредняют и используют для прогнозирования рыночной стоимости оцениваемого предприятия.

Метод отраслевых коэффициентов предвидит построение одно- или много –факторной коррелятивно- регрессивной модели, которая описывает зависимость между рыночной ценой предприятия и  определенными показателями его финансово-хозяйственной деятельности. Например, в розничной торговле такими показателями (факторами) являются: чистый доход (прибыль); стоимость активной части основных фондов предприятия; стоимость товарных запасов предприятия.