Согласование методов оценки стоимости предприятия, полученных разными методами.

методы оценки предприятияВ завершении прошлых статей по методам оценки предприятия,  хочется еще раз подчеркнуть про необходимость  комплексной оценки на базе использования разнообразных методических подходов. Это позволяет использовать преимущества отдельных методов при минимизации  недостатков.

Каждая группа методов имеют свою сферу использования:

- имущественные методы используются для определения минимальной цены продажи предприятия, при определении его залоговой или ликвидационной стоимости.

- методы, основанные на доходах, позволяют  определить максимально допустимую ( с точки зрения индивидуального покупателя) инвестиционную стоимость предприятия, при которых обеспечивается окупаемость затрат на его приобретение и получения необходимой нормы прибыли.

- аналоговые методы позволяют проанализировать наиболее вероятную стоимость купли-продажи предприятия.

Оценка стоимости  торгового предприятия, сделанная несколькими методами, может давать различные комбинации результатов.

Диагностика возможных ситуаций и управленческих решений приведена в таблице.

Соотношение между разными результатами оценки

Характеристика ситуаций и возможных причин их возникновения

Управленческое решение

1.       П>А>И

Нормальная ситуация, отвечает сути каждого метода

Приобретение предприятия целесообразно в диапазоне цены И<Ц<А при условии корректности выполненных расчетов показателей И и П

2.       П>И>А

Предприятие недооценено рынком и является выгодным объектом инвестирования , покупатель владеет  «секретом доходности» данного предприятия, которая позволяет обеспечить нормы прибыли больше чем в целом по отрасли.

Лучший диапазон цен А<Ц<И

3.       И>П>А

Данная сфера бизнеса обеспечивает низкую доходность инвестиций, что адекватно оценивается рынком

Приобретение целесообразно  только при условии А <Ц <П,  приобретение по балансовой стоимости не эффективное

4.       Д>А>И

Рынок оценивает возможные перспективы развития предприятия и получения прибыли выше, чем покупатель, но эта стоимость ниже фактической стоимости имущества.

Приобретение целесообразно  при Ц= П, при более высокой цене продажи покупка может стать неэффективной в связи с незнанием «секрета доходности».

5.       А>Д>И

Стоимость предприятия оценивается выше стоимости имущества и покупателем, и рынком. Хотя оценка покупателя о прибыльности предприятия ниже рыночной оценки. ( не все возможности получения дохода известны)

Приобретение целесообразно при условии Ц<П, иначе инвестиция в приобретение может стать не эффективной в связи с незнанием «секрета доходности».  

6.       Д>И>А

Рынок высоко оценивает возможности получения дохода, однако покупатель оценивает стоимость предприятия ниже стоимости его имущества.

Пока «секрет доходности» не будет найден, от приобретения предприятия лучше отказаться

   Условные обозначения:

И – стоимость предприятия, оцененная имущественным методом

П – стоимость предприятия, оцененная прибыльным ( по доходам) методом

А – стоимость предприятия, оцененная аналоговым методом

Ц – цена приобретения предприятия.

  Как можно увидеть с таблицы  для получения оптимальной оценки стоимости предприятия, необходимо использовать  несколько методов. Следует так же помнить, что современные подходы включают  сотни способов оценки предприятия, каждый из которых несет свои преимущества и недостатки.  

Статьи по схожей тематике:

Стоимость предприятия и методы ее оценки

Методы оценки стоимости предприятия по доходам

Аналоговые методы оценки стоимости торгового предприятия